Wirtschaftsberater warnen vor Zinswende und neuen Schuldenrisiken
Steigende Renditen an den Anleihemärkten markieren das Ende der Niedrigzinsphase. Experten sehen vor allem in Europa veränderte Risikolagen.
Die Ära extrem niedriger Zinsen, die im Nachgang der Finanzkrise begann, ist nach Einschätzung von Wirtschaftsexperten vorerst beendet. Weltweit ziehen die Renditen an den Anleihemärkten spürbar an, was globale Finanzmärkte vor neue Herausforderungen stellt. Als Haupttreiber für diese Entwicklung gelten eine anhaltend hohe Nachfrage nach öffentlichen und privaten Krediten, verknappte Angebote bei Energieträgern und sonstigen Gütern sowie Investitionsschübe im Bereich der Künstlichen Intelligenz.
Durch die gleichzeitige Teuerung fällt der Zuwachs bei den Realzinsen allerdings moderater aus als der Anstieg der Nominalzinsen. Im Fokus stehen dabei die Schuldenstände bedeutender Industriestaaten wie den USA, Frankreich, Großbritannien und Italien. Ökonomen betonen, dass die Tragfähigkeit dieser Verbindlichkeiten unmittelbar an das Vertrauen der Investoren geknüpft ist, welches gegenwärtig an Stabilität verliert.
Besonderes Augenmerk richten Beobachter auf die Situation im Euroraum. Sollten die Zinsen für französische Staatsanleihen weiter klettern, gilt ein Eingreifen der Europäischen Zentralbank als wahrscheinlich. Anders als in früheren Phasen erschwert die gegenwärtig hohe Inflation jedoch den Handlungsspielraum der Währungshüter, wodurch sich die Rahmenbedingungen für die europäische Finanzstabilität grundlegend unterscheiden.
